As finanças domésticas americanas estão caminhando para um período difícil.

Os preços ao consumidor estão subindo no ritmo mais rápido desde 1981 e, dada a magnitude da rápida inflação de hoje – refletida em custos tão diversos quanto passagens aéreas e aluguel de apartamentos – é improvável que desapareça completamente por conta própria. As tentativas do governo de derrubá-lo provavelmente serão dolorosas para muitas famílias trabalhadoras.

A principal ferramenta do país para neutralizar os aumentos de preços é a política do Federal Reserve. O Fed está tentando trazer a inflação de volta ao controle aumentando as taxas de juros, desencadeando uma reação em cadeia que esfria a economia. Taxas de juros mais altas aumentam o custo de hipotecas e empréstimos corporativos, o que retarda o crescimento dos negócios e se traduz em menos funcionários. À medida que o mercado de trabalho enfraquece, o crescimento dos salários desacelera, retendo ainda mais as compras. Menos compras dá à oferta uma chance de recuperar o atraso.

O desafio para muitas famílias trabalhadoras é que seus salários podem diminuir antes dos aumentos de preços. Autoridades do Fed previram na semana passada que o desemprego começaria a subir no final do ano, mas a inflação aumentaria permanecem elevados para 5,2 por cento

Isso significa que o poder de compra do consumidor provavelmente diminuirá após vários meses de recuperação no crescimento dos salários já falhou acompanhar o aumento dos preços. Ao mesmo tempo, o aumento das taxas de juros desequilibrou os mercados e despencou os preços das ações, fazendo com que muitas famílias perdessem seus ninhos. Custos mais altos de hipotecas desaceleram o mercado imobiliário e podem diminuir o valor das casas, diminuindo ainda mais a riqueza – porque para muitas famílias imobiliário é um grande pedaço de poder.

À medida que os rendimentos das famílias e os balanços sofrem uma queda, muitos americanos podem estar se perguntando: não existe uma maneira melhor de lidar com a inflação? Hoje vou explicar por que os formuladores de políticas escolhem esse caminho doloroso.

Os preços geralmente aumentam quando consumidores e empresas exigem mais bens e serviços do que as empresas podem ou estão dispostas a fornecer. Para usar o exemplo recente: pergunte sobre carros saltou para cima no ano passado, mas as montadoras não conseguiram aumentar a produção com rapidez suficiente para absorver o aumento em meio à escassez de peças. Os compradores competiam por uma oferta finita de sedãs e picapes, os preços dispararam

A política do Fed funciona no lado da demanda dessa equação. Quando menos pessoas compram carros, porque os empréstimos para carros são caros e o mercado de trabalho parece menos seguro, uma oferta menor de veículos pode ser suficiente para se locomover sem que os preços subam vertiginosamente.

Mas a questão esmagadora está em algum lugar entre desagradável e dolorosa. Quando o Fed aumentou as taxas de juros para níveis de dois dígitos No início da década de 1980, em um esforço para conter a inflação rápida, desencadeou recessões brutais consecutivas que empurraram a taxa de desemprego para quase 11 por cento† (Neste momento, a taxa está em uma baixa histórica de 3,6 por cento.)

Esse exemplo histórico gritante levou alguns grupos trabalhistas a pedir: uma resposta mais holística sobre os atuais aumentos de preços, que são o resultado tanto da forte demanda quanto da oferta interrompida.

A Casa Branca e o Congresso podem ajudar a aumentar a produção em áreas-chave da economia, aliviando o lado da oferta da equação da inflação.

O problema é, em parte, uma questão de tempo. Enquanto o governo pode tentar – e tentar – ajudar a construir habitação mais acessívelLevará algum tempo para que essa política entre em vigor. No momento em que ajudam, consumidores e empresas podem esperar uma inflação rápida. E com os preços, as expectativas podem fazer jus a si mesmas: trabalhadores que esperam mais aluguel e contas de supermercado podem exigir salários mais altos para cobrir esses custos, levando seus empregadores a aumentar para cobrir os preços do trabalho crescentes que estão alimentando um ciclo inflacionário.

Essa é uma das razões pelas quais o Fed está intervindo com sua ferramenta dolorosa, mas mais rápida.

Na semana passada, o Fed elevou as taxas de juros com a maior alta desde 1994, enquanto disse que espera criá-los mais este ano do que ao longo de toda a expansão econômica que se estende de 2009 a 2020.

Mesmo que não provoque uma recessão completa, espera-se que a abordagem do Fed seja prejudicada e as ações já estejam enchendo. Mas as autoridades acreditam que seria pior deixar a inflação descontrolada, em parte porque isso alimentaria a incerteza e prejudicaria as pessoas de baixa renda com margem de manobra limitada em seus orçamentos.

  • Em um discurso ontem, Mike Pence parecia um candidato presidencial, mas não interessado em discutir os detalhes de Jan. 6.

  • Eric Greitens, um republicano candidato ao Senado no Missouri, divulgou um anúncio ameaçador no qual ele caça “RINOS” – republicanos apenas no nome – enquanto carrega uma espingarda.

Nos últimos dois anos, a escola primária PS 11 do Brooklyn tem lutado para colocar seu programa de música online, assim como a pandemia interrompeu anos críticos para o desenvolvimento musical das crianças.

Os músicos iniciantes tiveram que se contentar em praticar em suas salas de estar, em suas escadas de incêndio, nos porões de seus avós. Aqueles que deixaram seus instrumentos na escola assistiram do lado de fora enquanto seus colegas tentavam ficar juntos pelo Google Meet.

Agora a música está de volta no PS 11. Em um ensaio recente, apesar do chiado do clarinete e do latido ocasional de um saxofone desonesto, quase todos os alunos sorriram, relatou Sarah Diamond no The Times. “Não se trata de tentar criar um pouco de Mozart”, disse Roshan Reddy, o diretor da banda. “É sobre os alunos encontrarem sua própria força.”

Veja a banda PS 11 em ação e ouça os alunos. † Natasha Frost, Escritora de Briefing



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